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美利紙業(yè)：未來白卡紙收益下降較快

2009-03-12 09:29 來源：華泰證券責(zé)編：任蓓

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

       公司2008年實現(xiàn)營業(yè)收入123241萬元，比上年增長14.34%；營業(yè)利潤實現(xiàn)6395萬元，同比增長28.16%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤6883.2萬元，比上年增長7.64%。實現(xiàn)每股收益0.43元。

       公司08年財務(wù)費用為9038萬元，同比增加99%，主要原因是公司剝離了林紙一體化項目，在建工程減少，資本化利息減少。由于公司不再增資該項目，而且利率的下調(diào)使得公司今年財務(wù)費用將會減少。

       公司營業(yè)收入的增長主要是由于主要產(chǎn)品文化紙正在享受行業(yè)景氣周期,08年公司書寫紙和膠版紙毛利率都出現(xiàn)了較大程度的提升,預(yù)計這些產(chǎn)品將繼續(xù)保持較高景氣度，這在一定程度上保證了公司盈利的持續(xù)。

       公司08年實現(xiàn)對美利漿紙的投資收益2557萬元，其中上半年實現(xiàn)2372萬元。由于公司資金面較為緊張，決定放棄對漿紙公司的增資，占漿紙公司的股權(quán)比例由31.58%變?yōu)?6.63%。而白卡紙受國內(nèi)產(chǎn)能釋放及需求下降的影響，價格走勢比較疲軟，公司受制于運輸距離，進口漿成本偏高，預(yù)計今年投資收益將會下降到1000萬元水平。