【編者按：6月19日，美國當納利印刷集團（R.R. Donnelley & Sons Company）宣布正式收購美國佐治亞州菲茨杰拉德（Fitzgerald, GA）的內容中心公司（Prospectus Central, LLC.）。】

       【我要印】6月19日，美國當納利印刷集團（R.R. Donnelley & Sons Company）宣布正式收購美國佐治亞州菲茨杰拉德（Fitzgerald, GA）的內容中心公司（Prospectus Central, LLC.）。此前，內容中心公司實際是當納利公司一個外包企業，為當納利集團的RightProspectus業務提供支持。這項業務主要針對金融領域提供相關服務，當納利開展這方面的業務已有8年之久，而收購內容中心公司后，當納利公司將獨享內容中心公司這方面的技術成果。

       金融危機來了，人們的心顫了，就在人們對于未來感到迷惘的時候，當納利集團卻正在用自己的行動詮釋著什么叫做“人們貪婪的時候我謹慎，人們謹慎的時候我貪婪”，股神巴菲特的理論，在當納利集團身上得到了最好的體現。

       其實回顧過去的兩年時間，我們不難發現，在這危機持續的兩年中，當納利集團始終沒有停下收購的腳步：

       2007年1月3日，當納利集團以4.125億美元的現金，從Visant Corp.手中收購書籍與其它產品印刷企業Von Hoffmann；

       ·2007年1月9日，當納利集團完成對Banta印刷公司的收購，交易金額達到13億美元；

       ·2007年1月25日，當納利集團完成對佩里-賈德控股有限公司（Perry-Judd’s Holdings, Inc.）的收購，交易金額為1.76億美元；

       ·2007年10月16日，當納利集團與Cardinal Brands公司（Cardinal Brands, Inc.）達成了最終的收購協議，金額是1.3億美元；

       ·2008年2月27日，當納利集團與ProLine印刷公司達成最終的收購協議，涉及的金額達到1.22億美元；

       ·2008年12月11日，當納利集團與加拿大RSM公司（RSM　Richter　Inc.）達成了最終的協議，涉及的金額未予公布；

       ·2009年1月，當納利集團以2350萬美元的價格收購智利圣地亞哥的印刷廠；

       ·2009年6月，收購內容中心公司。

       上述這些收購，涉及的總金額就已經超過了25億美元。但是，收購還只是當納利資本運營的一部分，在積極開展收購的同時，當納利集團也不會忘了自己的主動投資：

       ·2007年12月，當納利集團在印度欽奈開工建設了占地面積55000平方英尺的全新全球外包工廠；

       ·2008年12月，當納利集團在美國明尼蘇達州明尼阿波利斯市投資建立一個集印刷、印后和服務于一體的綜合性印刷生產服務中心；

       ·2009年6月，當納利集團在菲律賓馬尼拉開設第二家工廠。

       從2007年1月到現在，當納利集團的投資總額估算超過了30億美元。經濟危機在哪里？或許在很多人的意識當中，但是絕對沒有在當納集團的高層心中。而與那些翻手為云覆手為雨的純金融操作不同，當納利的資本運營始終圍繞自己的主業展開的，而且每收購一個企業，每投向一個新的項目，都在補強自己的一個短板。這是真正的投資而不是投機。

       當納利集團的投資還有一個特別值得關注的地方，這就是如此大手筆的投資，是在當納利集團運營狀況出現虧損的前提下進行的。根據2009年2月26日當納利印刷集團公布的2008年第四季度財務報告，該集團的連續性業務凈虧損達到6.869億美元，這里面既有消化投資造成的虧損，也有經營方面的問題。當納利集團投資的著眼點顯然不只是當前的運營，而是在花錢買未來，花錢買市場。

       為了平衡自己的經營情況，當納利集團在砍掉不能帶來足夠盈利的企業時，表現得與收購企業一樣冷血，關閉旗下工廠如棄敝履，毫不留情。想當初，斯潘瑟印刷廠也是當納利集團花費重金收購而來的，但是在這個印刷廠不能帶來足夠的盈利了，當納利毫不猶豫地關掉了這個工廠；在歐洲，當納利在愛爾蘭林納克的印刷廠同樣被無情的關掉了，理由就是業務不足。

       收購，當納利不差錢！砍掉旗下冗余企業，當納利不猶豫！只有當納利集團存在，收購與拋棄就會不斷持續下去，唯一根據就是能否給當納利帶來足夠的盈利。這就是資本社會，這就是資本運營，這就是當納利的經營哲學！



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