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山鷹紙業(yè)：新建項(xiàng)目進(jìn)展順利

2009-08-27 10:58 來源：中國包裝網(wǎng) 責(zé)編：劉文越

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

【我要印】訊：山鷹紙業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 12.05 億元，同比 -16.72%；公司毛利率由上年同期的15.10%下降到13.99%，期間費(fèi)用率由11.63%上升到14.60%，盈利水平大幅下滑，主要是因?yàn)楫a(chǎn)品價(jià)格的大幅下跌削弱了盈利空間。

　　雖然上半年公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤仍為虧損，但是經(jīng)營情況環(huán)比正持續(xù)好轉(zhuǎn)。盈利能力方面，08 四季度毛利率 10.25%，09 一季度 9.22%，二季度迅速恢復(fù)，達(dá) 17.51%；從經(jīng)營結(jié)果來看，08 四季度 EPS-0.10 元，09 一季度-0.07 元，二季度實(shí)現(xiàn)扭虧，達(dá) 0.03 元。國泰君安判斷環(huán)比回升的趨勢在下半年仍將持續(xù)。

　　新建項(xiàng)目進(jìn)展順利，重要的業(yè)績增長點(diǎn)。20萬噸高強(qiáng)瓦楞原紙項(xiàng)目于6月投產(chǎn)，當(dāng)月產(chǎn)量 1.23萬噸，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 2,765萬元，毛利率10.65%；嘉善新建廠區(qū)項(xiàng)目于6月投產(chǎn)，當(dāng)月產(chǎn)量146.41 萬平方米，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 339 萬元，毛利率 15.55%。聯(lián)營公司天順港口建設(shè)基本完成，已于4月末開始試生產(chǎn)。

　　公司二季度已實(shí)現(xiàn)扭虧，下半年情況會繼續(xù)好轉(zhuǎn)。預(yù)測公司09年、10年、11年凈利潤分別為 0.31億、0.53億、0.91億，全面攤薄 EPS 分別為0.07元、0.12元、0.21元。2009年、2010年業(yè)績增長主要來自行業(yè)整體的復(fù)蘇、新上的造紙產(chǎn)能，以及高利潤的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。珠三角地區(qū)的輕紡出口已有較大起色，可帶動包裝紙的需求，但行業(yè)內(nèi)供過于求的壓力依然較大；同時廢紙價(jià)格持續(xù)上漲，構(gòu)成較大的成本壓力，因而公司經(jīng)營狀況的完全恢復(fù)仍需一段時間。

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