【CPP114】訊：2月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將公布

　　針對將于本周四開始陸續(xù)公布的2月份主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，多家券商發(fā)布研究報告稱，春節(jié)因素對物價具有推動作用，2月份CPI、PPI增速有望繼續(xù)攀升，但由于春節(jié)過后物價迅速回落，其上漲的幅度可能低于此前市場預期。目前大多數(shù)機構預期2月份CPI同比增幅將躍升至2%以上，均值在2.3%左右。此外，投資、消費等指標將保持平穩(wěn)，工業(yè)增加值或創(chuàng)新高。

　　2月份CPI、PPI繼續(xù)上漲

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，受春節(jié)消費和氣候因素的影響，節(jié)前食品價格明顯上漲，節(jié)后則出現(xiàn)明顯回落。預計2月份食品價格漲幅為6%左右，帶動當月CPI回升至2.4%，低于市場預期。

　　中金公司發(fā)布研究報告指出，雖然春節(jié)因素推動節(jié)前食品價格上漲，但2月份食品價格水平仍低于預期，預計2月份CPI同比增長2.0%—2.5%，且落在區(qū)間低端的可能性更大。

　　從商務部、農(nóng)業(yè)部公布的價格監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，2月份食品價格走勢總體平穩(wěn)，未出現(xiàn)明顯上漲。此外，興業(yè)銀行資金運營中心首席經(jīng)濟學家魯政委預測，2月CPI在2.4%—2.8%區(qū)間，中值為2.6%，將較1月大幅上行1.1個百分點。食品價格環(huán)比或因節(jié)日因素成倒“V”型。

　　分析人士認為，2月份蔬菜價格的大幅上漲主要是春節(jié)期間集中消費造成的。渤海證券研究員表示，2月份CPI同比將上升2.2%左右，環(huán)比上升0.7%。但長期來看，通脹并不具備持續(xù)快速走高的基礎。

　　對于PPI，多數(shù)機構認為，2月份PPI也將繼續(xù)上漲。中金公司指出，2月份PPI環(huán)比預計進一步回落，同比增幅可能超過5%。興業(yè)銀行預測，2月份PPI同比將上漲4.2%—5.2%，中值4.7%，較上月上升0.4個百分點。李慧勇預測，2月份PPI同比上漲4.4%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。

　　投資消費仍是經(jīng)濟增長主力

　　業(yè)內(nèi)專家對2月份的固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)保持樂觀估計，預計投資增速仍在高位運行。李慧勇表示，根據(jù)經(jīng)驗，1—2月份固定資產(chǎn)投資增長率基本上相當于或者略低于上一年下半年的投資增長率，而去年下半年的投資增長率為29.3%，估計1—2月份固定資產(chǎn)投資將增長29%左右，略低于去年12月份的30.1%。

　　李慧勇同時指出，由于國家對過剩行業(yè)投資的控制、信貸的緊縮，以及基建投資力度的減小，今年全年投資增速總體上將回落到25%左右。不過，投資增速的回落將是緩慢的過程。

　　對于消費增速，多數(shù)機構認為，1—2月份社會消費品零售總額同比增速可能繼續(xù)加快。魯政委認為，首先，歷史數(shù)據(jù)顯示，1—2月份增速一般不會低于上年12月份；其次，零售中的主要構成部分汽車消費仍然強勁。中國乘用車聯(lián)席會議提供的數(shù)據(jù)顯示，1月份銷售超過121萬輛，同比增長84.2%，再創(chuàng)歷史新高；再次，物價回升有利于社會消費品零售總額上漲。

　　工業(yè)增加值或再創(chuàng)新高

　　魯政委預測，1—2月份累計工業(yè)增加值同比增長21.5%，較去年12月份上漲3個百分點，同比也可能創(chuàng)下1997年以來同期新高。

　　興業(yè)證券研發(fā)中心首席宏觀分析師董先安也預計，1—2月份工業(yè)增加值同比增長20%。他表示，工業(yè)增加值與發(fā)電量的走勢相吻合。從去年12月的發(fā)電量來看，季調(diào)環(huán)比趨勢處于高位。今年1月份的發(fā)電量同比高達42%。同時，重工業(yè)是工業(yè)回升的主力。重工業(yè)中鋼鐵產(chǎn)業(yè)的粗鋼產(chǎn)量1月份同比增長18.2%，環(huán)比增長2.2%。

　　面對再創(chuàng)新高的工業(yè)增加值同比數(shù)據(jù)，市場擔憂經(jīng)濟可能過熱。對此，魯政委測算，今年1—2月份累計工業(yè)增加值環(huán)比增長51.5%。“今年1至2月份工業(yè)增加值的環(huán)比分布仍然正常，并非畸高，不宜輕言過熱。”


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