【CPP114】訊：美利紙業銷售萎縮業績下降，漿紙公司投資收益大幅減少也對公司業績產生了較為不利影響。母公司中冶紙業整合岳陽紙業和美利紙業過程將較為漫長。

　　美利紙業 ( 000815 ) 3月16日發布2009年年報顯示，報告期內，公司實現營業收入10.01億元，同比下降18.75%；營業利潤1,492.18萬元，同比下降76.67%；凈利潤812.94萬元，同比下降88.19%；基本每股收益0.05元，每股凈資產6.07元，凈資產收益率0.8452%。擬10送9股（含稅）轉增1股派1.10元（含稅）。

　　銷售萎縮使公司收入大幅下降是目前業績下降的主要原因之一，漿紙公司投資收益大幅減少也對公司業績產生了較為不利影響。漿紙公司本來是公司通過林漿紙一體化改善經營業績而建的項目之一，但由于資金緊張才與集團公司合資建漿紙公司，不能并入報表，只能獲得投資收益。2008年7月公司資金不足，再次大幅降低股權比例，由45.17%變更為31.58%，公司的投資收益進一步下降。

　　據披露，公司上半年銷售毛利率為14.82%，與08年同期14.90%較為接近；但全年銷售毛利率為12.03%，同比下降3.49個百分點，主要是銷售量萎縮，產品被迫降價所致，報告期內，公司共生產各種機制紙18.20萬噸，同比下降27.64%。中冶美利漿紙公司本來是公司通過林漿紙一體化改善經營業績而建的項目之一，由于資金緊張才與母公司美利集團合資建漿紙公司，但不能并入報表，只能獲得投資收益。2009年上半年，造紙行業不景氣，該公司業績大降，使得公司獲得的投資收益僅為9.19萬元，大大低于08年同期的2,372.35萬元，是漿紙公司全年投資收益同比減少2,466萬元的主要原因。

　　公司是西部較大的造紙企業，主導產品為中高檔文化用紙。公司在建的林紙一體化項目是公司未來盈利的最大亮點，主要包括年產30萬噸楊木化機漿生產線、年產40萬噸涂布白卡紙生產線、年產20萬噸高檔印刷紙生產線、配套建設2×50MW熱電站及日處理12萬噸規模的污水處理廠。其中一期項目年產40萬噸白卡紙工程、2×50MW熱電站項目已順利投產，一期50萬畝速生林已完成，總體項目進度比原計劃提前了一年半。二期規劃的年產20萬噸高檔印刷紙及其他配套項目建設也已實施，將于2009年底建成投產。

　　公司中止重組，主要是母公司短期難以進行重組所致。母公司中冶紙業近期與湖南省國資委的合作，將對岳陽紙業 ( 600963 ) 母公司泰格林紙集團的資產進行重組，一方面使中冶紙業選擇對公司或岳陽紙業進行資產注入產生較大的不確定性；另一方面由于岳陽紙業與美利紙業同屬造紙業，依據有關規定不允許同業競爭，因此中冶紙業必須將兩家企業整合到一家上市公司，其過程將是較為漫長的。

　　資料顯示，母公司中冶紙業集團旗下資產眾多。中冶紙業集團有限公司作為一家以造紙為主，集制漿、造紙、造紙機械、設備安裝、印刷包裝、商貿、自營進出口、造紙林基地開發為一體的多元化企業集團，擁有全資及控股子公司7家。2008年中冶集團紙業板塊的造紙及紙板年實際產量90.3萬噸，進入全國重點造紙企業產量排名前10位，年主營業務收入43億元。10月28日，中冶集團全資子公司中冶紙業集團有限公司在京揭牌成立；11月3日，美利紙業公告稱，中冶紙業集團及下屬各子公司資產將被注入公司；然而就在不久前，岳陽紙業曾公告了中冶集團與湖南省國資委的合作。

　　以兩家公司現有實力進行比較，岳陽紙業在行業地位和產能都優于公司，而且湖南省政府近幾年大力為岳陽紙業創造良好的區域環境，中小造紙企業關停的力度較大。但是以美利紙業為中冶紙業上市平臺，整合成本相對較小。

　　2009年1-9月公司實現營業收入70,510.38萬元，同比減少28.65%；歸屬于母公司所有者凈利潤488.98萬元，同比減少90.63%；基本每股收益0.03元，每股凈資產6.05元，凈資產收益率0.51%。

　　截至發稿，美利紙業報13.28元，漲0.04元（+0.30%）。



　　【點擊查看更多精彩內容】
       
　　相關新聞：

　　美利紙業：傳聞倒逼“高送轉”
　　美利紙業停牌中冶資產整合開始
　　中冶紙業整體上市平臺初定美利紙業