棉價大漲，多數(shù)紡織企業(yè)將粘膠纖維作為棉花的直接替代品。國都證券研究員汪力認(rèn)為，目前國內(nèi)粘膠纖維使用量增加必然拉動粘膠纖維需求快速增長，而生產(chǎn)粘膠纖維的主要原材料是棉絨漿和溶解木漿。近年來由于棉花種植面積減少等因素，棉絨漿增量很少，因此溶解木漿成為增加粘膠纖維的惟一原料來源。

　　這樣一來，溶解木漿價格水漲船高也在情理之中。2010年11月8日，進(jìn)口溶解木漿價格自1600美元/噸左右飆升至2400美元/噸左右，同期棉花走勢已經(jīng)起步。如今在棉價再次沖擊歷史高點(diǎn)之時，目前進(jìn)口溶解木漿價格已達(dá)到2600美元/噸，國內(nèi)溶解木漿價格也在17000~18000元/噸左右。

　　據(jù)中信證券[14.57 -1.15%]測算，2010~2011年漿粕供給存在16萬~45萬噸缺口，到2012年供需才基本平穩(wěn)。造紙公司轉(zhuǎn)產(chǎn)溶解木漿

　　造紙用化學(xué)木漿和溶解木漿的生產(chǎn)工藝基本相似，溶解木漿價格高企，在現(xiàn)有國內(nèi)報價下，企業(yè)凈利潤高達(dá)4000~5000元/噸，遠(yuǎn)高于造紙木漿500~700元/噸的凈利潤，如此高的盈利能力將吸引造紙企業(yè)或?qū)�現(xiàn)有的木漿產(chǎn)能轉(zhuǎn)產(chǎn)溶解木漿。

　　上市公司中，晨鳴紙業(yè)現(xiàn)有溶解漿產(chǎn)能4萬噸，福建南紙現(xiàn)有溶解漿產(chǎn)能5萬噸，此外福建南紙前期公告還將設(shè)立子公司，生產(chǎn)9.6萬噸溶解漿項(xiàng)目，預(yù)計2012年投產(chǎn)；青山紙業(yè)也投資了一條新的溶解漿生產(chǎn)線，預(yù)計產(chǎn)能12萬噸，同樣預(yù)計在2012年后投產(chǎn)。此外岳陽紙業(yè)、太陽紙業(yè)也具有化學(xué)漿生產(chǎn)線，溶解漿的價格暴漲將為他們轉(zhuǎn)產(chǎn)提供動力。

　　上述4家公司董秘辦人士均對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前溶解木漿利潤可觀。其中晨鳴紙業(yè)董秘辦人士稱，公司現(xiàn)有4萬噸產(chǎn)能，另外有兩條生產(chǎn)線在進(jìn)行改造，總體產(chǎn)能依然較小，因此業(yè)績貢獻(xiàn)不明顯。太陽紙業(yè)董秘辦人士稱，公司現(xiàn)在溶解木漿的生產(chǎn)線還沒有上，正考慮將現(xiàn)有的化學(xué)漿生產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)。青山紙業(yè)董秘辦人士稱，公司已經(jīng)上了溶解木漿的生產(chǎn)線，具體產(chǎn)能不便透露，如果下游需求較大，公司還會考慮進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能。

　　汪力認(rèn)為，國內(nèi)棉花種植面積略有下降，今年的供需矛盾難以改善，短期內(nèi)棉價難以大幅下跌，國內(nèi)溶解漿依然處于供不應(yīng)求狀態(tài)，未來兩年溶解木漿盈利能力都將有保障。