航空方面，長江證券(11.00,0.00,0.00%)航空分析師吳云英表示，國內航空公司大多數收入和經營現金流以人民幣結算，而飛機采購、航材以及燃油采購則主要以美元結算，在航空公司普遍資產負債率很高的背景下，匯率變動帶來的匯兌損益相當可觀。因此，人民幣升值有助于航空公司降低債務支出，提升公司內在價值。

　　經海通證券(9.72,0.00,0.00%)測算，人民幣每升值1%，南方航空(8.69,0.00,0.00%)、東方航空(6.32,0.00,0.00%)、中國國航(11.10,0.00,0.00%)每股收益增厚0.05、0.03和0.03元，其中南航升值彈性最大，業績對本幣升值最為敏感。

　　而對于造紙股來說，由于紙漿大量依靠進口，因此，人民幣升值有利于造紙業績的回升。據測算，人民幣每升值3%，銅版紙、箱版紙、新聞紙的毛利率將分別提升1.7%、2.1%、1.6%。而目前造紙業上市公司的主營業務收入均以數十億元甚至百億元來計，所以，毛利率上升一個百分點，就意味著數千萬元的利潤，從而提升造紙股的估值水平。

　　外貿出口將受沖擊

　　以紡織服裝、農產品(18.70,0.00,0.00%)和醫藥類產品為主的第109屆中國進出口商品交易會（廣交會）三期于5月1日開幕。

　　據悉，不少參展企業反映，近期突然“加速”的人民幣升值步伐對我國外貿出口造成了不小的沖擊。進入4月以來，人民幣升值步伐明顯提速，不少外貿企業表示有“出乎意料”之感。“這就造成了不少企業在接單時‘舉棋不定’，外國采購商也普遍持觀望態度，對外貿出口構成了不小的壓力。”一位紡織服裝領軍企業代表介紹道。

　　目前，人民幣匯率攀高、原材料漲價、用工成本增加等幾大因素，都在刺激著企業“利潤空間”這條最敏感的神經，考驗著企業接單的份量和膽量。在本屆春交會上，大訂單成“燙手山芋”并非空穴來風、也非個別現象。

　　“絲綢價格波動從前年下半年開始翻了一番，我們的出口價格只提升了10%~20%，加上人民幣持續升值的預期，我們有長單都不敢接，全部的訂單都是短期合同為主。”有浙江參展商如此表示。

　　不過，也有分析認為，人民幣對美元升值對純粹做國外企業代工業務的企業影響比較大，但對具有自主品種和銷售渠道的國內企業而言，影響并不大，目前國內不少企業已在境外設有銷售渠道，這類企業有較強的漲價能力，能將人民幣升值所增加的成本轉嫁出去。



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