【CPP114】訊：隨著*ST石峴的債權人申請破產重整，造紙行業今年以來已有6家上市公司宣布各項重大變故，占了行業內23家上市公司的四分之一。

　　11日，*ST石峴宣布，公司被債權人申請破產重整，若重整不成功，將被清算。當天，*ST石峴盤中多次觸及漲停，最終以0.82%的漲幅收盤。

　　今年4月以來，已有多家造紙業的上市公司宣布重大變故。其中，*ST金城因連續三年虧損而暫停上市；ST宜紙啟動重組后又終止；福建南紙(600163)控股股東準備以所持股份出資，引入戰略投資者合資建設新項目；貴糖股份(000833)實際控制人正籌劃與公司相關的重大事項；美利紙業(000815)正在籌劃重大資產重組。

　　如果再往前追溯到一兩年，據不完全統計，造紙類上市公司中啟動重組、實際控制人變更的還包括銀鴿投資(600069)、冠豪高新(600433)、岳陽紙業(600963)等。

　　對此，一位不愿具名的券商分析師認為，這是由造紙行業低、小、散的特性決定的。造紙產能過剩與經營模式陳舊導致整個行業基本面缺乏亮點，上游原料廢紙和木槳一半靠近口，價格易受國際影響，而下游受需求制約。截至2010年，造紙行業產量上億噸，而單個造紙企業產量最大的如華泰、晨鳴的產量也只有300萬噸，許多企業的產能甚至僅有2萬噸。這幾年管理部門不斷提高新上項目的規模及環保門檻，小企業生存越來越困難，行業洗牌、并購越來越多。

　　以紙業公司凈利潤和每股收益來看，2010年虧損的有*ST金城和美利紙業，目前被ST的有4家；每股收益低于0.1元的有8家，占35%；2009年虧損的有6家企業；每股收益少于0.1元的有10家，占43%。2009年、2010年每股收益超過1元的，僅齊峰股份(002521)一家。福建南紙2009年、2010年每股收益分別為-0.6元和0.015元。

　　紙業上市公司逐步分化，產業整合日趨加強，而模式分為幾種：或賣殼，銀鴿投資被河南煤化重組就是典型；或產業內整合，如冠豪高新和岳陽紙業。2009年12月，冠豪高新實際控制人變更為中國誠通集團。此前，中國誠通集團已相繼成為粵華包B和岳陽紙業的實際控制人。對于旗下的3家紙業上市公司，中國誠通集團副總裁王斌在接受媒體采訪時曾表示，公司正在思考內部整合的具體方式。而美利紙業重大重組或與大股東中冶紙業集團有限公司有關，因為中冶紙業集團除中冶美利外，尚有四川萊山、貴州黔東南、河北香河等地的漿紙企業，同時還擁有中冶美利漿紙公司“林漿紙一體化”項目的股權。


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