今日排行

本周排行

本月排行

: 【供應】全自動停回轉

: 【供應】瑪萊寶油墨

普林太托KF 420*594
杭華油墨UV161 紅色S
東麗版材 WF95DY3
杭華紫外光固化油墨

膠印油墨

膠印材料

絲印材料

造紙業(yè)：淘汰是最大的變量待量變到質(zhì)變

2011-06-20 10:35 來源：搜狐證劵責編：喻小嘜

摘要：: 過度競爭和原料在外是制約造紙行業(yè)表現(xiàn)的兩大因素,原料問題短期難以改善,供給面的改善是我們對紙業(yè)相對樂觀的基礎。隨著落后產(chǎn)能的淘汰及行業(yè)集中度的提升,預計我國造紙業(yè)將于2012年起進入景氣上升期,行業(yè)盈利能力將持續(xù)改善。此外,我們預計未來五年內(nèi)我國造紙業(yè)有望初步完成整合,行業(yè)競爭生態(tài)將有質(zhì)的改變。

更多精彩資訊>>

小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

        【CPP114】訊：投資建議

　　行業(yè)策略:過度競爭和原料在外是制約造紙行業(yè)表現(xiàn)的兩大因素,原料問題短期難以改善,供給面的改善是我們對紙業(yè)相對樂觀的基礎。隨著落后產(chǎn)能的淘汰及行業(yè)集中度的提升,預計我國造紙業(yè)將于2012年起進入景氣上升期,行業(yè)盈利能力將持續(xù)改善。此外,我們預計未來五年內(nèi)我國造紙業(yè)有望初步完成整合,行業(yè)競爭生態(tài)將有質(zhì)的改變。

        推薦組合:晨鳴紙業(yè)、景興紙業(yè)、博匯紙業(yè)、太陽紙業(yè)、岳陽紙業(yè)。

        行業(yè)觀點原料在外及過度競爭制約造紙業(yè)盈利:通過對造紙業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈及產(chǎn)業(yè)特征分析,原料依靠進口、原料是紙張主要成本、產(chǎn)品同質(zhì)化、行業(yè)集中度低等特征說明了原料在外及過度競爭是制約造紙業(yè)贏利的根本原因,行業(yè)贏利要有質(zhì)的改善并進入良性發(fā)展,必須擺脫原料價格的影響并消除過度競爭。

　　我國對進口木漿依賴短期內(nèi)難以改善:我國森林資源相對匱乏,同時由于政府支持力度不大,導致我國林紙一體化發(fā)展緩慢,我們認為未來五年內(nèi)中國不會改變對進口木漿的依賴,因此原料擠壓企業(yè)的現(xiàn)狀短期內(nèi)亦不會有實質(zhì)性改善。

　　紙張市場供求關系 2012年起將逐步改善:我們認為行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速處于低位,加上新環(huán)保標準的執(zhí)行以及落后產(chǎn)能淘汰政策將共同推動紙張市場供求關系的好轉。

　　造紙業(yè)有望在未來 5年內(nèi)初步完成整合:中國造紙業(yè)將加速進入并購重組期,行業(yè)集中度有望快速提升,這將有效防止惡性競爭,從而使行業(yè)具備長期贏利能力。

　　風險提示經(jīng)濟波動風險;落后產(chǎn)能淘汰執(zhí)行低于預期風險。

　　【點擊查看更多精彩內(nèi)容】

　　相關新聞：

　　安徽淮北市進京推介環(huán)保造紙產(chǎn)業(yè)
　　石頭唱響“環(huán)保”歌——石頭造紙
　　環(huán)保掛歷手袋亮相2011掛歷、文化禮品展
　　石頭紙:打造印刷行業(yè)環(huán)保紙行業(yè)新格局

分享到：下一篇：法國碳標簽制度7月試運行