前途叵測
　　
　　也有眾多分析認為，收購并不會像預估的那般順利。美國雅虎董事會將構(gòu)成首道障礙。
　　
　　就在馬云發(fā)出信號后不久，雅虎舉行了公司副總裁級的內(nèi)部會議，臨時CEO蒂姆·莫爾斯對雅虎的公司戰(zhàn)略進行了評估，并指出：“我們目前時間非常緊迫，不過我們也很清楚我們必須馬上采取行動。”
　　
　　會議當場就有人詢問：雅虎是否已經(jīng)決定確定要出售？莫爾斯表示：“不，我們并沒有一門心思想賣掉雅虎。”他同時稱，媒體誤讀了楊致遠最近在一份備忘錄中提到的信息。楊致遠曾在這份備忘錄中稱，正在評估雅虎是否應該出售。
　　
　　這個舉動被外界解讀為：雅虎董事會對于是否出售資產(chǎn)存在嚴重的分歧，馬云的并購有可能會遭遇打擊。
　　
　　雅虎的內(nèi)部齟齬早有先例。2008年初，微軟曾喊出475億美元的高價，試圖收購雅虎，當時的雅虎董事會因意見無法統(tǒng)一，最終拒絕這項收購。
　　
　　莫爾斯表態(tài)或許也有別的意思。有觀點認為，出售給阿里巴巴將使雅虎蒙羞，畢竟雅虎曾經(jīng)是阿里巴巴的大股東。
　　
　　美國對于中資的排斥則可能是另一大障礙。過去幾年，中國資金大量涌入美國，使美國官方和民間的“中國威脅論”甚囂塵上。在美國人眼中，中國并購的對象涉及美國的各個產(chǎn)業(yè)層面，將會最終危及美國國家安全。
　　
　　美國普衡律師事務所香港分所主席NeilTorpey認為：“有些當事方可能不希望看到一個頻繁使用的美國網(wǎng)站被一家非美國企業(yè)收購。其他人則可能完全出于政治目的提請美國海外投資委員會(CFIUS)審查這樁收購交易。”
　　
　　按照美國《外國投資與國家安全法》，外國企業(yè)收購美國企業(yè)，將面臨CFIUS的審查。該委員會由美國財政部授權(quán)，審查企業(yè)的涉外交易，以及對美國國家安全的影響。雖然收購雅虎并不涉及美國的國家安全，但美政府對中國企業(yè)的收購行動一向持嚴格的審查態(tài)度，因此阿里巴巴如要收購雅虎，CFIUS是首要面臨的一個門檻。
　　
　　CFIUS之前曾否決了中資企業(yè)的多項收購案。2005年，中海油以185億美元收購美國的尤尼科石油公司，CFIUS審核后認為危害國家安全，美國國會通過法律手段迫使中海油最終放棄；2010年，華為公司以200萬美元收購美國3leaf公司專利，CFIUS同樣認為威脅到美國安全，最終華為撤銷收購。
　　
　　華為之后，中國企業(yè)在美國市場上便鮮有百萬美元級的并購。阿里巴巴如能最終實施并購，涉及金額將遠超于華為，遭遇的審查必然更加嚴格。
　　
　　按照預估，如阿里實施并購，最有可能的實質(zhì)性交易時間點為今年年底或明年上半年。這正是美國2012年大選漸入高潮的階段。中國的市場和資本、經(jīng)濟現(xiàn)狀和對美國的威脅，必然是美國大選的熱門議題，沒有任何一個黨派敢冒“犧牲美國國家安全”的大不韙。這也使收購變數(shù)叢生。
　　
　　華爾街分析師表示：“即使大家都知道，這是個合適的交易。但這種政治因素的干擾，將硬性提高其交易的時間成本，甚至拖垮這宗交易。正如之前發(fā)生的那樣。”