市場因素推波助瀾

  除了上述漲價原因之外，還有諸多因素也對紙價上漲起到了助推的作用。

  產能減少：在嚴格的環(huán)保督查之下，排放不達標的小型造紙企業(yè)被陸續(xù)關停，使得產能下降，出現供不應求的現象。小企業(yè)的關停使得大型造紙企業(yè)更具有議價話語權，加之全國大范圍的造紙廠去產能行動的助推，試問這高漲的紙張價格何時能企穩(wěn)，何時能出現回落？

  人民幣貶值：造紙行業(yè)中需要的主要原材料國外進口所占比重不小，因此企業(yè)需要儲備很多的外匯，此外，部分企業(yè)選擇從國外渠道投融資，也會產生匯兌的損益，人民幣的貶值對造紙企業(yè)成本等產生直接影響。同時，人民幣貶值也增加了原材料進口的成本，大大削弱了紙企的盈利能力，更是為當前不斷看漲的造紙市場火上澆油。

  融資難：2017年的金融信貸系統(tǒng)壓縮收緊，資金使用門檻提高，融資成本增加，使得造紙企業(yè)縮短賬期。而且雖然政府部門已出臺政策、措施等緩解融資難、融資貴的問題，但這一問題仍然是企業(yè)發(fā)展最為突出的問題之一。

  包裝需求不斷看漲：隨著快遞行業(yè)的飛速發(fā)展以及人們對于食品飲料等需求的不斷看漲，使得包裝用紙需求量不斷增加，為飛漲的紙價打上一陣強心劑。

  造紙企業(yè)業(yè)績一覽

  晨鳴集團利潤翻番

  根據晨鳴集團2016年財報顯示，公司完成機制紙產量436萬噸、銷量452萬噸，實現營業(yè)收入人民幣229.07億元，同比增長13.17%；營業(yè)成本人民幣157.87億元，同比增長6.93%；實現利潤總額及歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為人民幣25.83億元、人民幣20.64億元，同比增長83.18%和102.11%。公司資產總額達人民幣822.85億元。

  景興紙業(yè)凈利暴增

  景興紙業(yè)業(yè)績快報顯示，公司2016年營收為36.81億元，與上一年的29.54億元相比，增長24.61%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.18億元，同比大增2637%。2016年第四季度，特別是11月后，公司主要產品的銷售價格上漲，且產品漲幅大于原料成本的上漲，產品盈利能力得到恢復；公司累計減持了700萬股莎普愛思股票，投資收益為公司貢獻了較大利潤。

  太陽紙業(yè)營收攀升

  太陽紙業(yè)發(fā)布2016年業(yè)績快報顯示，公司在報告期內生產經營總體情況較好，實現營業(yè)總收入為144.33億元，比去年同期增加36.08億元，同比增長33.33%；營業(yè)成本112.64億元，比去年同期增加29.71億元，同比增長35.83%；營業(yè)利潤14.57億元，比去年同期增加5.71億元，同比增長64.39%；利潤總額為14.65億元，比去年同期增加4.24億元，同比增長40.78%。

  理文造紙業(yè)績上漲

  理文造紙發(fā)布業(yè)績公告，公布截至2016年12月31日止年度業(yè)績。期內，公司年度收入為183.42億港元(約折合人民幣162.3億元)；純利為28.63億港元(約折合人民幣25.34億元)，同比上升22.7%；每股盈利62.64港仙，2015年每股盈利為50.43港仙；穩(wěn)定派息比率約35%，議派末期股息每股11港仙。根據2016年與2015年度各分部收入與業(yè)績對比，包裝紙業(yè)務仍是占據主力地位。2016年包裝紙盈利達32.93億港元，比2015年盈利的28.16億港元，增加近5億港元的利潤。

  玖龍紙業(yè)銷售額增加

  玖龍紙業(yè)發(fā)布截至2016年12月31日止6個月業(yè)績，銷售額增加17.3%至約人民幣191.25億元。集團毛利潤約為人民幣34.91億元，較去年同期的人民幣28.28億元增加約人民幣6.63億元，同比上漲23.4%。毛利率則由17.3%增加至約18.3%，主要由于本期間的平均售價增加所致，但其中一部份被原料成本的增加抵銷。其主要銷售收入來源仍為其包裝紙業(yè)務，包括卡紙、高強瓦楞芯紙及涂布灰底白板紙，占銷售收入約93.9%，其余銷售收入約6.1%則來自其環(huán)保型文化用紙及高價特種紙產品業(yè)務。

  對于印刷包裝企業(yè)而言

  國內造紙價格的連續(xù)瘋長，使得造紙行業(yè)利潤向好，但下游的印刷包裝企業(yè)則是苦不堪言。紙張價格上漲給印刷企業(yè)簽訂訂單帶來了很大的影響，目前紙張上漲的趨勢并未企穩(wěn)，印刷包裝企業(yè)面臨洗牌。面對高漲的紙價，下游的印刷包裝企業(yè)要么有可能因此而面臨倒閉，要么選擇提高價格，而此類企業(yè)還需承擔失去訂單的風險。2017年印刷企業(yè)要逐漸消化這一部分成本上漲，因此在經營上仍存在著極大的挑戰(zhàn)。

  市場行情預測

  根據中紙聯最新市場行情預測顯示：

  文化用紙

  交投活躍，訂單飽滿，貨源偏緊，價格基本穩(wěn)定，6400-6500成為目前的價格平臺，暫以消化前期價格庫存，隨著新一輪價格的到貨，后續(xù)看漲。

  瓦楞箱板

  下游表現不佳，紙企庫存有所攀升，市場有出現下調靈活走貨現象，漲跌表現不一，但原料成本高企料會支撐紙張價格平穩(wěn)。

  白卡紙

  剛需采購為主，備貨穩(wěn)定，漲到6500-6600一帶價格基本持平，后續(xù)仍有上漲節(jié)奏。

  紙張價格上漲受多重因素影響， 在短時間內恐難以呈現穩(wěn)定態(tài)勢，而下游的印刷包裝企業(yè)也要做好充分準備，繼續(xù)這場不知何時結束的漲價大戰(zhàn)。

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