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銅版紙市場下半年將繼續低迷

2007-06-05 00:00 來源：中原證券責編：中華印刷包裝網

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　　國內兩家銅版紙出口量較大的企業為金東紙業和晨鳴紙業，此前分別被征收20.35%和10.90%的臨時反補貼稅，再加上這次的反傾銷稅，稅率將分別高達43.54%和58.90%。我們認為，這次事件必將削弱中國銅版紙的國際競爭力，中國企業出口到美國的銅版紙數量和金額會進一步減少，甚至徹底退出美國市場。

　　我們認為，在上市公司中，影響最大的將會是晨鳴紙業。一方面是因為目前在上市公司中，晨鳴紙業的銅版紙出口量最大，晨鳴紙業銅版紙產能40萬噸，其中15%是出口的，美國則是晨鳴紙業主要的出口對象，此次提高關稅后，晨鳴紙業的出口產品將面臨出口降價的壓力。同時，國內銅版紙市場受此次事件的影響可能進一步低迷。

　　但同時也要看到，在今年3月30日美國初裁宣布征收反補貼稅后，國內許多銅版紙生產與出口企業就已經開始轉移銅版紙的出口，將出口目標轉移到歐洲。因此，此次事件將會對國內銅版紙市場造成負面影響，但影響并不會很大。

　　在今年8月中旬，美國將宣布反補貼和反傾銷的終裁稅率，我們認為前景不容樂觀，并堅持我們在《2007年下半年造紙行業投資策略》中的觀點，國內銅版紙市場在2007年下半年將繼續低迷。由于銅版紙在我國A股市場上市公司的產品結構中所占比重不小，銅版紙價格的走低對我國A股上市公司的業績將會造成一定的沖擊。同時，在如今大盤大幅調整時期，如此的利空消息必然將在造紙行業的上市公司的股價上有所反映。